La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) busca ampliar las oportunidades para que las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) participen en el financiamiento de infraestructura y proyectos estratégicos del país. Durante la inauguración del Encuentro Amafore 2026, el secretario de Hacienda, Édgar Amador Zamora, sostuvo que el ahorro pensionario puede contribuir al desarrollo económico de México, siempre que las inversiones sean rentables, cumplan con la regulación y protejan el patrimonio de los trabajadores.
El funcionario destacó que el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) administra recursos superiores a 9 billones de pesos, distribuidos en más de 70.5 millones de cuentas individuales, lo que lo convierte en uno de los principales participantes del sistema financiero mexicano.
Por su dimensión, estos activos representan aproximadamente 21% del sistema financiero nacional, de acuerdo con las cifras presentadas por Amador Zamora.
El secretario explicó que el gobierno federal busca fortalecer la relación entre el ahorro de largo plazo y el financiamiento de actividades productivas, particularmente en sectores como infraestructura, energía, transporte, vivienda e industria.
Sin embargo, enfatizó que el propósito no consiste en obligar a las administradoras a invertir en proyectos gubernamentales, sino en ampliar las alternativas disponibles bajo criterios financieros y de protección patrimonial.
Afores administran más de 9 billones de pesos en México
Durante su intervención, el titular de Hacienda destacó la consolidación del sistema pensionario mexicano como uno de los principales activos institucionales del país.
De acuerdo con los datos expuestos, el ahorro administrado por las Afores supera los 9 billones de pesos y se encuentra distribuido en más de 70.5 millones de cuentas individuales.
El tamaño del sistema permite que sus decisiones de inversión tengan relevancia para el mercado de capitales y el financiamiento de la economía.
| Indicador del Sistema de Ahorro para el Retiro | Cifra mencionada |
|---|---|
| Recursos administrados | Más de 9 billones de pesos |
| Cuentas individuales | Más de 70.5 millones |
| Participación en el sistema financiero | Aproximadamente 21% |
| Proporción del saldo atribuida a rendimientos acumulados | Cerca de 58% |
| Participación de instrumentos estructurados en los activos | Aproximadamente 8% |
Fuente: intervención del secretario de Hacienda, Édgar Amador Zamora, durante el Encuentro Amafore 2026.
Uno de los datos más relevantes fue la participación de los rendimientos en la acumulación de recursos.
Según Amador Zamora, cerca de 58% del total de los fondos administrados corresponde a rendimientos generados por las inversiones.
Esta proporción muestra la importancia de la gestión de los recursos a largo plazo, ya que el patrimonio pensionario no depende únicamente de las aportaciones realizadas por trabajadores, empleadores y gobierno.
También está relacionado con los resultados de las inversiones efectuadas durante la vida laboral de los ahorradores.
Por ello, el secretario insistió en que las administradoras deben mantener como prioridad la protección del patrimonio y la búsqueda de rendimientos adecuados.
Hacienda plantea ampliar inversiones de las Afores en infraestructura
Uno de los mensajes centrales del discurso fue la necesidad de movilizar una mayor proporción del ahorro nacional hacia proyectos que incrementen la capacidad productiva de México.
El secretario señaló que los recursos administrados por las Afores tienen características que pueden resultar compatibles con determinadas inversiones de infraestructura.
Esto se debe a que el ahorro pensionario tiene un horizonte de largo plazo, mientras que muchos proyectos de infraestructura requieren financiamiento durante periodos prolongados.
Entre los sectores mencionados por Hacienda destacan:
- Infraestructura: proyectos de conectividad y desarrollo de capacidades productivas.
- Energía: inversiones relacionadas con generación y otras necesidades del sector.
- Transporte: obras que contribuyan a mejorar la movilidad y la logística.
- Vivienda: proyectos vinculados con las necesidades habitacionales.
- Industria: inversiones destinadas a ampliar la capacidad manufacturera.
- Otros sectores productivos: actividades que contribuyan al crecimiento económico y al empleo.
El funcionario explicó que la vinculación entre ahorro pensionario e infraestructura puede contribuir a fortalecer el mercado interno de financiamiento.
Sin embargo, reconoció que la naturaleza de estos proyectos exige instrumentos adecuados para administrar riesgos, plazos y rendimientos.
En consecuencia, no todas las inversiones de infraestructura resultan automáticamente compatibles con los objetivos de las Afores.
Hacienda aclara que las Afores no estarán obligadas a invertir en proyectos públicos
Uno de los puntos más importantes de la intervención de Édgar Amador fue la distinción entre promover inversiones productivas y utilizar obligatoriamente el ahorro de los trabajadores para financiar proyectos gubernamentales.
El secretario planteó que la política pública debe concentrarse en crear mejores alternativas para que las administradoras evalúen proyectos conforme a sus propios criterios de inversión.
En ese sentido, sostuvo que no se trata de obligar a las Afores a invertir en determinados proyectos, sino de diseñar más y mejores opciones de inversión.
El planteamiento busca que las administradoras identifiquen oportunidades que respondan a los intereses de los trabajadores.
Para ello, las inversiones deberán cumplir con las evaluaciones financieras, los requisitos regulatorios y los mecanismos de administración de riesgos correspondientes.
La distinción resulta fundamental porque los recursos administrados por las Afores pertenecen a los trabajadores y tienen como finalidad financiar sus pensiones.
Su utilización debe responder a criterios de rentabilidad y seguridad, no únicamente a las necesidades de financiamiento de proyectos públicos.
El titular de Hacienda insistió en que la protección del patrimonio pensionario continuará siendo una prioridad.
Instrumentos estructurados concentran alrededor de 8% de los activos
El secretario explicó que las Afores ya participan en inversiones relacionadas con infraestructura y actividades productivas mediante diferentes instrumentos financieros.
Entre ellos se encuentran los instrumentos estructurados, cuya participación representa aproximadamente 8% de los activos administrados, según las cifras mencionadas durante el encuentro.
Estos vehículos permiten canalizar recursos hacia proyectos y empresas bajo distintas estructuras de inversión.
Su funcionamiento puede involucrar plazos prolongados, compromisos de capital y riesgos distintos de los instrumentos tradicionales de deuda.
Por ello, su incorporación a los portafolios pensionarios requiere evaluar factores como liquidez, rentabilidad esperada, valuación y concentración de riesgos.
Amador Zamora planteó que el desarrollo de nuevos instrumentos podría ampliar las oportunidades disponibles para las administradoras.
No obstante, cualquier modificación al universo de inversiones deberá considerar las disposiciones regulatorias aplicables y las características de los recursos pensionarios.
El objetivo expuesto por Hacienda es fortalecer el vínculo entre ahorro, inversión y desarrollo productivo sin alterar la responsabilidad fiduciaria de las administradoras.
Plan México busca elevar la inversión y generar 1.5 millones de empleos
El secretario vinculó el fortalecimiento del sistema financiero con los objetivos del Plan México, la estrategia económica del gobierno federal para ampliar la capacidad productiva nacional.
Durante su discurso, señaló que el plan busca fortalecer el mercado interno, incrementar la inversión, desarrollar cadenas productivas y generar empleos mejor remunerados.
Entre las metas mencionadas se encuentra la creación de 1.5 millones de empleos adicionales.
También destacó la intención de elevar la inversión y fortalecer las capacidades industriales, tecnológicas y de innovación.
La estrategia contempla una mayor participación de la inversión privada, así como el desarrollo de infraestructura necesaria para mejorar la competitividad.
Desde la perspectiva de Hacienda, un sistema financiero más profundo y diversificado puede facilitar el acceso a recursos para empresas y proyectos productivos.
En ese contexto, el ahorro institucional representa una fuente potencial de financiamiento de largo plazo.
Sin embargo, la materialización de estas oportunidades dependerá de la existencia de proyectos financieramente viables y de instrumentos que respondan a los objetivos de inversión de las administradoras.
Hacienda prevé crecimiento económico superior a 2% al cierre de 2026
Además de abordar el sistema pensionario, Édgar Amador presentó las perspectivas económicas del gobierno federal.
El funcionario sostuvo que la economía mexicana mantiene condiciones para alcanzar un crecimiento superior a 2% al cierre de 2026.
De acuerdo con las cifras mencionadas en su intervención, la actividad económica habría registrado un crecimiento anual de 3.2% en el trimestre al que hizo referencia, mientras que el avance acumulado durante los primeros nueve meses del año se habría ubicado en 1.8%.
Estas cifras fueron expuestas como parte del diagnóstico económico del secretario y deben distinguirse de los resultados definitivos que publiquen las autoridades estadísticas.
Amador atribuyó el desempeño a diversos factores, entre ellos la inversión pública y privada, la evolución del empleo, el comportamiento de los ingresos laborales y la integración comercial de México con América del Norte.
También señaló que organismos internacionales, como el Fondo Monetario Internacional y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, han revisado sus perspectivas de crecimiento para el país.
Para 2027, el secretario planteó la expectativa de mantener una expansión económica de al menos 2%, apoyada en el consumo, la inversión y una mayor contribución de los sectores productivos.
Estas previsiones forman parte del escenario económico presentado por Hacienda y no constituyen resultados garantizados.
Gobierno federal mantendrá la consolidación fiscal y fortalecerá la recaudación
Otro de los temas abordados durante el Encuentro Amafore 2026 fue la política fiscal.
El secretario reiteró el compromiso del gobierno federal con la disciplina presupuestaria, el fortalecimiento de los ingresos públicos y la reducción gradual del déficit.
Amador explicó que la estrategia contempla mantener finanzas públicas sanas y continuar con la consolidación fiscal.
También destacó la importancia de mejorar la eficiencia recaudatoria y combatir prácticas de evasión y elusión fiscal.
Entre las acciones mencionadas se encuentra la vigilancia de empresas que facturan operaciones inexistentes.
El funcionario sostuvo que el fortalecimiento de los ingresos tributarios permitirá contar con mayores recursos para programas de bienestar, infraestructura y desarrollo productivo.
Asimismo, vinculó la estabilidad fiscal con la generación de condiciones favorables para la inversión.
Para el sistema pensionario, este contexto resulta relevante porque la estabilidad macroeconómica influye en las expectativas de inflación, tasas de interés y rendimientos de los instrumentos financieros.
Pensiones de trabajadores del IMSS, ISSSTE y Pemex, entre las prioridades
El titular de Hacienda también abordó los compromisos pensionarios que enfrenta el sector público.
Entre las prioridades mencionó la atención de las obligaciones correspondientes a trabajadores vinculados con instituciones como el IMSS, ISSSTE y Pemex, así como otros organismos públicos.
Asimismo, destacó la importancia de fortalecer el Fondo de Pensiones para el Bienestar, cuyo propósito es mejorar las condiciones de retiro de determinados trabajadores sujetos al sistema de cuentas individuales.
El secretario también hizo referencia a las pensiones no contributivas, entre ellas la Pensión para el Bienestar de las Personas Adultas Mayores y el programa Mujeres Bienestar.
De acuerdo con su planteamiento, estos mecanismos forman parte de una estructura de protección social que debe sostenerse mediante una política económica y fiscal responsable.
La coexistencia de diferentes esquemas pensionarios representa un desafío para las finanzas públicas y para el diseño de políticas de retiro.
Por una parte, el gobierno debe atender obligaciones derivadas de los sistemas institucionales.
Por otra, necesita fortalecer el ahorro individual y ampliar las condiciones para que más trabajadores puedan acceder a una pensión.
Ciberseguridad, ahorro voluntario y empleo formal: los pendientes del sistema
Durante la parte final de su intervención, Édgar Amador señaló que el crecimiento de los recursos administrados exige fortalecer las capacidades institucionales del sistema pensionario.
Entre los temas que consideró prioritarios destacan:
- Ahorro voluntario: promover aportaciones adicionales que contribuyan a mejorar los recursos disponibles para el retiro.
- Educación financiera: fortalecer el conocimiento de los trabajadores sobre sus cuentas individuales y decisiones de ahorro.
- Digitalización: modernizar los servicios y mecanismos de atención.
- Ciberseguridad: proteger la información y las operaciones del sistema.
- Formalización laboral: ampliar la participación de trabajadores en esquemas de seguridad social.
- Portabilidad de derechos: facilitar los mecanismos que permitan reconocer y transferir derechos pensionarios conforme a la regulación aplicable.
El secretario destacó que estos desafíos requieren coordinación entre autoridades, reguladores, administradoras y representantes del sector.
También reconoció la colaboración entre Hacienda, la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) y la Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro (Amafore).
La evolución del mercado laboral será especialmente relevante para ampliar la cobertura del sistema.
En particular, la formalización del empleo puede contribuir a que más personas realicen aportaciones periódicas y acumulen recursos para financiar su retiro.
Afores deberán equilibrar rentabilidad, seguridad y financiamiento productivo
El mensaje de Hacienda durante la inauguración del Encuentro Amafore 2026 plantea una mayor vinculación entre el sistema pensionario y las necesidades de inversión de México.
Con recursos superiores a 9 billones de pesos, las Afores representan una fuente importante de ahorro institucional de largo plazo.
Sin embargo, su participación en infraestructura y otros sectores estratégicos debe responder a criterios de rentabilidad, administración de riesgos y protección del patrimonio de los trabajadores.
La propuesta de Hacienda consiste en ampliar las oportunidades de inversión, no en establecer una obligación general para financiar proyectos públicos.
Este enfoque será relevante para determinar cómo pueden desarrollarse nuevos instrumentos financieros y qué condiciones deberán cumplir los proyectos que busquen atraer recursos pensionarios.
El desafío será convertir una parte del ahorro de largo plazo en financiamiento productivo sin comprometer la finalidad principal de las Afores: generar rendimientos adecuados para las futuras pensiones de los trabajadores.
La evolución de esta estrategia dependerá de la calidad de los proyectos, la regulación aplicable y la capacidad de las administradoras para identificar inversiones compatibles con sus responsabilidades.
Para Hacienda, fortalecer el ahorro interno también significa ampliar la capacidad del país para financiar su propio desarrollo.
La prioridad, según el secretario, deberá mantenerse en construir un sistema financiero sólido, con mayores oportunidades de inversión y mejores condiciones de bienestar para las generaciones futuras.
