La incertidumbre sobre la rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial (IA) provocó episodios de volatilidad en los mercados financieros durante octubre de 2026, en un periodo marcado por el retroceso de las acciones tecnológicas, las pérdidas en criptomonedas y la depreciación del peso mexicano. El Nasdaq cayó cerca de 5% en dólares, mientras que los criptoactivos retrocedieron 10.6% medidos en pesos, de acuerdo con un análisis de Franklin Templeton.
El reporte Los sustos de la IA durante octubre, elaborado por Ramsé Gutiérrez, CFA, SVP y Co-Director de Inversiones de Franklin Templeton, advierte que los resultados de las compañías tecnológicas han sido positivos, pero insuficientes para cumplir con las elevadas expectativas que los inversionistas habían incorporado a sus valuaciones.
La presión también alcanzó a los mercados emergentes y a los activos digitales. Sin embargo, el desempeño de las inversiones presentó diferencias importantes dependiendo de la moneda utilizada para medir sus rendimientos.
En México, la depreciación de 4% del peso frente al dólar durante octubre permitió que algunos activos internacionales registraran ganancias al expresarse en moneda nacional, pese a haber cerrado el mes con pérdidas en dólares.
Nasdaq cae cerca de 5% por las expectativas sobre inteligencia artificial
La tecnología se convirtió en uno de los principales focos de volatilidad durante octubre.
De acuerdo con Franklin Templeton, los resultados financieros de las compañías del sector fueron positivos, pero no alcanzaron las expectativas que el mercado había descontado previamente.
Esta diferencia entre el desempeño de las empresas y las expectativas de los inversionistas afectó particularmente al Nasdaq, que retrocedió aproximadamente 5% en dólares durante el mes.
El comportamiento refleja uno de los riesgos asociados con las empresas tecnológicas: cuando sus valuaciones incorporan expectativas de crecimiento elevadas, incluso resultados favorables pueden resultar insuficientes para sostener los precios de sus acciones.
La inteligencia artificial continúa siendo una de las principales apuestas de largo plazo del sector tecnológico, pero su capacidad para generar beneficios económicos sostenibles permanece bajo evaluación.
El análisis de Franklin Templeton plantea que el mercado podría estar anticipando una transformación productiva más rápida de lo que las empresas pueden materializar.
Esto no significa que la tesis de inversión en inteligencia artificial haya perdido relevancia, sino que los precios de los activos pueden experimentar ajustes mientras los resultados financieros se alinean con las expectativas.
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Criptomonedas pierden 10.6% y acciones emergentes caen 4.4%
La volatilidad no se limitó a las empresas tecnológicas estadounidenses.
Durante octubre, los criptoactivos registraron una pérdida de 10.6% en pesos, mientras que las acciones de mercados emergentes retrocedieron 4.4% y el oro disminuyó 3.1%.
Franklin Templeton identificó que la menor disposición de los inversionistas a asumir riesgos afectó a diferentes segmentos del mercado.
En el caso de las criptomonedas, el reporte atribuye parte de la presión a un hackeo relacionado con Binance hacia el cierre del mes, que habría acelerado las ventas en un mercado previamente debilitado.
Por otra parte, Corea del Sur, debido a su elevada concentración en empresas tecnológicas y fabricantes de semiconductores, amplificó el ajuste observado en los mercados emergentes.
La relación entre ambos segmentos resulta relevante porque las empresas de semiconductores participan en el desarrollo de infraestructura tecnológica necesaria para aplicaciones de inteligencia artificial.
Cuando los inversionistas revisan sus expectativas sobre la rentabilidad del sector, los movimientos pueden extenderse a compañías y mercados vinculados con su cadena de valor.
Petróleo y FIBRAs lideraron los rendimientos de octubre
Mientras las acciones tecnológicas y los criptoactivos enfrentaron presiones, otros instrumentos registraron avances importantes.
De acuerdo con las cifras de Franklin Templeton, el petróleo obtuvo un rendimiento de 19.7% en pesos durante octubre, seguido de las FIBRAs, con 9.2%, y las acciones mexicanas, con 8.9%.
El comportamiento evidencia que el desempeño de los mercados no fue uniforme.
| Activo | Rendimiento en octubre de 2026, en pesos |
|---|---|
| Petróleo | +19.7% |
| FIBRAs | +9.2% |
| Acciones mexicanas | +8.9% |
| Acciones de mercados emergentes | -4.4% |
| Oro | -3.1% |
| Criptoactivos | -10.6% |
Fuente: Franklin Templeton, con información de Bloomberg. Rendimientos reportados para octubre de 2026.
El avance de las FIBRAs destacó entre los activos mexicanos, mientras que las acciones nacionales también registraron un desempeño positivo durante el periodo.
No obstante, el análisis subraya que la comparación entre inversiones debe considerar su moneda de denominación y el efecto de las variaciones cambiarias.
Un activo internacional puede registrar pérdidas en dólares y, al mismo tiempo, mostrar ganancias en pesos si la moneda mexicana se deprecia lo suficiente.
Peso mexicano pierde 4% frente al dólar durante octubre
Uno de los factores que modificó el desempeño de las inversiones fue el comportamiento del tipo de cambio.
Franklin Templeton reportó que el dólar se apreció 4% frente al peso durante octubre de 2026, con lo que acumuló un avance de 4.3% en el año.
Además, durante los últimos dos meses, el peso registró una depreciación superior a 10%.
Este movimiento cambiario tuvo consecuencias directas sobre la valuación de los activos internacionales para los inversionistas mexicanos.
El reporte señala que las aparentes ganancias mensuales del S&P 500, las acciones globales y los mercados desarrollados, cuando se expresaron en pesos, correspondieron en realidad a pérdidas al medirlas en dólares.
Por ejemplo, la gráfica de rendimientos incluida en el análisis muestra que el S&P 500 avanzó 3.1% en pesos durante octubre, pero retrocedió 3.2% en dólares.
De manera similar, las acciones globales ganaron 2.3% en moneda mexicana, aunque perdieron 3.9% en dólares.
| Activo | Rendimiento en pesos | Rendimiento en dólares |
|---|---|---|
| S&P 500 | +3.1% | -3.2% |
| Acciones globales | +2.3% | -3.9% |
| Acciones de mercados desarrollados | +3.2% | -3.1% |
| Acciones mexicanas | +8.9% | +2.3% |
Fuente: Franklin Templeton y Bloomberg. Comparativo de rendimientos de octubre de 2026.
Esta diferencia demuestra que el rendimiento de una inversión internacional depende tanto de la evolución del activo como de las fluctuaciones de la moneda en la que se expresa.
Para los inversionistas mexicanos, el tipo de cambio puede incrementar o reducir los resultados obtenidos en instrumentos extranjeros.
Banxico y la Reserva Federal influyen en la depreciación del peso
El análisis de Franklin Templeton identifica dos factores principales detrás del debilitamiento de la moneda mexicana.
El primero corresponde a la divergencia entre las perspectivas de política monetaria de México y Estados Unidos.
Según el reporte, las minutas del Banco de México mostraron que tres integrantes de su órgano de decisión no descartaban futuras reducciones de tasas de interés.
Esta postura reforzó las expectativas de una política monetaria menos restrictiva en México.
El segundo factor fue el incremento de la aversión al riesgo en los mercados internacionales.
Ante escenarios de incertidumbre, los inversionistas pueden aumentar su exposición a activos considerados de refugio, como el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
La combinación de expectativas de menores tasas en México y mayor demanda de activos denominados en dólares contribuyó a explicar la depreciación del peso durante octubre, de acuerdo con Franklin Templeton.
Estos movimientos resultan relevantes para quienes mantienen inversiones internacionales, obligaciones financieras en moneda extranjera o posiciones expuestas a fluctuaciones cambiarias.
MBONOS y UDIBONOS avanzaron durante octubre
La renta fija mexicana de largo plazo también presentó resultados positivos.
De acuerdo con el análisis, los MBONOS avanzaron 2.6% durante octubre, mientras que los UDIBONOS registraron un rendimiento de 2%, ambos medidos en pesos.
Los MBONOS son instrumentos de deuda del Gobierno federal denominados en pesos y con tasa fija, mientras que los UDIBONOS están vinculados a unidades de inversión que se actualizan conforme a la inflación.
Su comportamiento puede verse influido por las expectativas sobre las tasas de interés, la inflación y las condiciones del mercado.
Franklin Templeton destacó que los instrumentos de renta fija de mayor duración pueden enfrentar volatilidad en periodos cortos.
Sin embargo, señaló que históricamente los periodos negativos a 12 meses han sido poco frecuentes cuando las posiciones se mantienen durante ese horizonte.
Esta observación corresponde al comportamiento histórico analizado por la firma y no representa una garantía de rendimientos positivos.
Para los inversionistas, la selección de instrumentos de deuda requiere considerar la duración, la sensibilidad a las tasas de interés y los objetivos financieros de cada portafolio.
Petróleo acumula rendimiento de 89% en pesos durante 2026
A pesar de los ajustes registrados en octubre, Franklin Templeton señaló que la mayoría de los activos riesgosos mantenía rendimientos positivos en pesos durante el acumulado de 2026.
El petróleo encabezó el desempeño anual con un avance cercano a 89%, seguido de las FIBRAs, con aproximadamente 21%, y las acciones de mercados emergentes, con 18%.
El S&P 500 acumuló alrededor de 17%, mientras que las acciones globales y los mercados desarrollados registraron avances cercanos a 16%.
Por su parte, las acciones mexicanas acumulaban una ganancia de 11%.
| Activo | Rendimiento acumulado en 2026, en pesos |
|---|---|
| Petróleo | +89% |
| FIBRAs | +21% |
| Acciones de mercados emergentes | +18% |
| S&P 500 | +17% |
| Acciones globales | +16% |
| Acciones de mercados desarrollados | +16% |
| Acciones mexicanas | +11% |
Fuente: Franklin Templeton. Cifras redondeadas del reporte al cierre de octubre de 2026.
Estos resultados muestran que el desempeño acumulado del año continuaba siendo favorable para varios segmentos del mercado, pese a los episodios de volatilidad.
No obstante, el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros y los activos pueden presentar riesgos diferentes según sus características.
Diversificación internacional cobra relevancia ante la volatilidad tecnológica
El análisis de Franklin Templeton concluye que los movimientos registrados durante octubre refuerzan la importancia de la diversificación internacional de las inversiones.
La combinación de retrocesos tecnológicos, depreciación cambiaria y resultados positivos en determinados activos mostró que los portafolios pueden experimentar comportamientos diferentes dependiendo de su composición.
La diversificación busca distribuir la exposición entre distintos mercados, sectores, monedas e instrumentos financieros.
Sin embargo, no elimina completamente el riesgo de pérdidas, especialmente durante episodios de volatilidad generalizada.
En el caso de la inteligencia artificial, Franklin Templeton mantiene una perspectiva favorable sobre su potencial de largo plazo, aunque advierte que las expectativas del mercado podrían ser demasiado optimistas respecto de la velocidad con la que esta tecnología se traducirá en productividad y resultados empresariales.
El desafío para los inversionistas consiste en distinguir entre el potencial económico de una innovación y el precio que están dispuestos a pagar por las compañías relacionadas con ella.
Una tecnología puede transformar sectores productivos durante varios años sin que todas las empresas vinculadas generen rendimientos bursátiles positivos de manera inmediata.
Inteligencia artificial seguirá generando volatilidad en los mercados
Octubre de 2026 dejó una combinación de señales para los mercados financieros.
Por una parte, el Nasdaq retrocedió cerca de 5% en dólares ante las elevadas expectativas sobre las empresas tecnológicas, mientras que las criptomonedas y los mercados emergentes también enfrentaron pérdidas.
Por otra, el petróleo, las FIBRAs y las acciones mexicanas registraron avances importantes en pesos.
La depreciación de la moneda mexicana modificó además la percepción de los rendimientos internacionales, al convertir algunas pérdidas en dólares en ganancias cuando se expresaron en pesos.
Para Franklin Templeton, la tesis de inversión de largo plazo en inteligencia artificial permanece vigente, pero los mercados podrían enfrentar nuevos ajustes si las expectativas sobre productividad y rentabilidad continúan superando los resultados observados.
El principal desafío para los inversionistas será evaluar cuánto del crecimiento esperado de la inteligencia artificial ya está incorporado en las valuaciones bursátiles, sin perder de vista los riesgos cambiarios, las decisiones de política monetaria y la necesidad de mantener portafolios diversificados.
La volatilidad de octubre mostró que las oportunidades asociadas con las nuevas tecnologías pueden coexistir con correcciones importantes en los mercados, especialmente cuando las expectativas financieras avanzan más rápido que los resultados empresariales.
