El Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) administra más de 9 billones de pesos distribuidos en 70.6 millones de cuentas individuales. Sin embargo, el crecimiento de los recursos pensionarios contrasta con uno de los principales desafíos del mercado laboral mexicano: millones de trabajadores no cuentan con acceso continuo a la seguridad social, lo que limita su capacidad para construir una pensión suficiente.
De acuerdo con la Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro (Amafore), los activos invertidos por las Siefores representan actualmente el 25.2% del Producto Interno Bruto (PIB), mientras que el 57.7% del saldo del sistema corresponde a rendimientos netos de comisiones.
Las cifras fueron presentadas durante el anuncio del Encuentro Amafore 2026, que se realizará el 10 y 11 de noviembre bajo el tema La arquitectura del retiro: longevidad, ahorro individual y crecimiento económico.
Durante la presentación, la asociación advirtió que el envejecimiento de la población, la informalidad laboral y las interrupciones en las trayectorias de cotización representan desafíos para la sostenibilidad del ahorro pensionario.
Además, señaló que las Afores se han convertido en una fuente importante de financiamiento para la economía mexicana, al canalizar aproximadamente 2.2 billones de pesos al sector privado y más de un billón de pesos a infraestructura.
¿Cuánto dinero administran las Afores en México en 2026?
A casi tres décadas de la creación del Sistema de Ahorro para el Retiro, las Afores administran uno de los principales volúmenes de ahorro financiero de largo plazo del país.
Según las cifras presentadas por Amafore, el sistema registra los siguientes indicadores:
| Indicador | Cifra reportada |
|---|---|
| Cuentas administradas | 70.6 millones |
| Recursos administrados | Más de 9 billones de pesos |
| Activos invertidos por Siefores respecto al PIB | 25.2% |
| Proporción del saldo atribuible a rendimientos netos de comisiones | 57.7% |
| Recursos canalizados al sector privado mexicano | 2.2 billones de pesos |
| Inversión destinada a infraestructura | Más de 1 billón de pesos |
Estas cifras reflejan la dimensión financiera que ha alcanzado el sistema pensionario mexicano.
Una parte importante del dinero acumulado en las cuentas individuales proviene de los rendimientos generados mediante las inversiones realizadas por las administradoras.
De acuerdo con Amafore, 57.7% del saldo del sistema corresponde a rendimientos netos de comisiones, lo que muestra la relevancia de los resultados de inversión en la acumulación del patrimonio pensionario.
Sin embargo, este porcentaje corresponde al conjunto del sistema y no significa que todos los trabajadores hayan obtenido la misma proporción de rendimientos en sus cuentas individuales.
El resultado de cada cuenta depende de factores como las aportaciones recibidas, el tiempo de ahorro, los rendimientos obtenidos y las condiciones particulares de cada trabajador.
Informalidad laboral: el principal obstáculo para obtener una pensión
Aunque el ahorro administrado por las Afores continúa siendo relevante para el sistema financiero, la informalidad laboral representa una barrera para ampliar la cobertura pensionaria.
Amafore advirtió que existe una diferencia importante entre la población ocupada y quienes mantienen empleos con acceso a seguridad social y cotización para el retiro.
El problema no se limita a las personas que nunca han trabajado en la formalidad.
También afecta a quienes alternan periodos de empleo formal e informal, enfrentan desempleo o interrumpen sus actividades laborales.
Estas condiciones pueden reducir el número de semanas cotizadas y limitar la acumulación de recursos para la jubilación.
¿Por qué trabajar durante muchos años no garantiza una pensión?
Una persona puede mantenerse económicamente activa durante varias décadas sin acumular una trayectoria continua de cotización.
Esto ocurre, por ejemplo, cuando desarrolla actividades por cuenta propia sin realizar aportaciones al sistema pensionario o cuando alterna empleos formales con periodos de informalidad.
En estos casos, los años trabajados no necesariamente equivalen a años de cotización reconocidos por los sistemas de seguridad social.
Amafore destacó que el salario registrado, el nivel de las aportaciones y la continuidad de la cotización son factores determinantes para construir una pensión.
Por ello, ampliar el acceso a la seguridad social constituye un avance, pero no garantiza por sí solo que los trabajadores obtengan ingresos suficientes durante la jubilación.
IMSS amplía cobertura a trabajadores de plataformas digitales e independientes
Las nuevas modalidades de incorporación al Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) muestran avances para extender la protección social a personas que desempeñan diferentes actividades laborales.
De acuerdo con las cifras presentadas por Amafore, al cierre de septiembre de 2026 se registraron:
- Más de 207 mil puestos de plataformas digitales con acceso a los seguros correspondientes.
- Más de 468 mil puestos asociados a trabajadores independientes incorporados mediante aseguramiento voluntario.
- Más de 59 mil puestos correspondientes a personas trabajadoras del hogar.
Estas modalidades permiten incorporar a sectores que históricamente han enfrentado dificultades para acceder a mecanismos de protección social.
Sin embargo, la asociación subrayó que el registro ante el IMSS representa solamente una parte del desafío.
Para construir una pensión suficiente también es necesario mantener aportaciones durante la vida laboral.
¿Qué pasa con la pensión de quienes trabajan por aplicación?
Los trabajadores de plataformas digitales forman parte de las nuevas modalidades laborales que están modificando los esquemas tradicionales de empleo.
La incorporación a mecanismos de seguridad social puede permitirles acceder a determinados seguros y derechos, conforme a las condiciones aplicables.
No obstante, la suficiencia de su pensión dependerá de factores adicionales.
Entre ellos se encuentran el tiempo durante el cual mantengan cotizaciones, el salario registrado y los recursos acumulados para el retiro.
Por ello, estar registrado en un esquema de seguridad social no significa automáticamente contar con una pensión suficiente al finalizar la vida laboral.
Trabajadores mayores de 50 años enfrentan dificultades para mantenerse en empleos formales
Uno de los problemas identificados por Amafore aparece antes de que las personas alcancen la edad de jubilación.
La participación en el empleo formal disminuye conforme avanza la edad, lo que puede afectar la continuidad de las aportaciones pensionarias.
El estudio De la longevidad informal a la cotización efectiva, presentado por la Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones (FIAP), señala que las dificultades de empleabilidad para las personas mayores de 50 años son comunes en los países analizados.
El documento identifica diferentes trayectorias laborales.
Algunas personas mantienen empleos formales hasta edades avanzadas, mientras que otras alternan periodos de formalidad e informalidad.
También existen trabajadores que enfrentan desempleo, inactividad o interrupciones prolongadas de sus actividades.
Estas diferencias pueden traducirse en resultados pensionarios considerablemente distintos.
¿Cómo afecta perder el empleo después de los 50 años?
Cuando una persona deja de cotizar al sistema de seguridad social, pueden interrumpirse las aportaciones que incrementan el saldo de su cuenta individual.
Si posteriormente encuentra empleo formal, puede reanudar sus cotizaciones, pero el periodo de interrupción puede influir en el ahorro acumulado.
Esta situación adquiere importancia cuando ocurre durante los últimos años de la vida laboral.
El estudio citado por Amafore advierte que una vida laboral más larga no necesariamente se traduce en más años de cotización.
Por ello, las políticas de empleabilidad para trabajadores de mayor edad también forman parte de la discusión sobre el futuro de las pensiones.
México envejece y enfrenta nuevos desafíos para financiar el retiro
El sistema pensionario mexicano también deberá adaptarse a los cambios demográficos.
De acuerdo con la Encuesta Intercensal 2025, el promedio de hijas e hijos nacidos vivos entre mujeres de 12 años y más disminuyó de 2.1 en 2020 a 1.9 en 2025.
Amafore considera que esta tendencia forma parte de una transformación demográfica que tendrá implicaciones para el mercado laboral, el ahorro y la planeación del retiro.
Una menor fecundidad puede contribuir, junto con otros factores demográficos, a modificar la composición por edades de la población.
Al mismo tiempo, el aumento de la longevidad plantea la posibilidad de que las personas necesiten financiar periodos de retiro más prolongados.
Esto significa que el ahorro acumulado durante la vida laboral podría necesitar distribuirse a lo largo de más años.
¿Por qué vivir más años representa un reto para las pensiones?
Una mayor esperanza de vida constituye un avance social, pero también modifica las necesidades financieras de las personas.
Si una persona permanece jubilada durante más tiempo, necesitará recursos para cubrir sus gastos durante un periodo más amplio.
Esto vuelve relevante el nivel de ahorro acumulado antes del retiro.
También incrementa la importancia de mantener trayectorias laborales que permitan realizar aportaciones suficientes.
Guillermo Zamarripa, presidente de Amafore, señaló:
“México ya está viviendo la transición demográfica que dio origen al Sistema de Ahorro para el Retiro. El desafío ahora es que una mayor longevidad esté acompañada de mejores trayectorias de ahorro y cotización, y que la capacidad de inversión del sistema siga contribuyendo tanto al patrimonio de los trabajadores como al crecimiento del país”.
La declaración resume dos desafíos relacionados: fortalecer la seguridad económica de las personas mayores y mantener la contribución del ahorro pensionario al financiamiento de la economía.
Afores invierten 2.2 billones de pesos en el sector privado mexicano
Además de administrar los recursos destinados a las pensiones, las Afores participan como inversionistas institucionales en el mercado financiero nacional.
De acuerdo con Amafore, las administradoras canalizan aproximadamente 2.2 billones de pesos al sector privado mexicano.
La asociación también reportó inversiones superiores a un billón de pesos en infraestructura.
Estos recursos forman parte de la capacidad del sistema pensionario para participar en proyectos y actividades económicas de largo plazo.
¿Cómo contribuyen las Afores al crecimiento económico?
Los recursos administrados por las Afores se invierten mediante las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (Siefores).
Estas inversiones buscan generar rendimientos para los trabajadores dentro de los límites y condiciones del régimen aplicable.
Al mismo tiempo, permiten canalizar recursos hacia instrumentos financieros que pueden contribuir al financiamiento de empresas y proyectos productivos.
La inversión en infraestructura adquiere relevancia porque muchos proyectos requieren financiamiento de largo plazo.
En este contexto, los recursos pensionarios pueden desempeñar un papel como fuente de capital para determinadas actividades económicas.
Sin embargo, la función principal del ahorro administrado por las Afores continúa siendo financiar el retiro de los trabajadores.
La contribución al crecimiento económico debe analizarse junto con los objetivos de rendimiento, diversificación y administración de riesgos de las inversiones pensionarias.
Encuentro Amafore 2026: ¿cuándo será y qué temas se discutirán?
La Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro realizará el Encuentro Amafore 2026 los días 10 y 11 de noviembre.
La edición llevará por título La arquitectura del retiro: longevidad, ahorro individual y crecimiento económico.
El programa estará organizado alrededor de tres temas centrales: las implicaciones de la longevidad para el retiro, el fortalecimiento del ahorro individual y el papel de los recursos pensionarios en el crecimiento económico.
También incluirá conversaciones sobre inteligencia artificial, mercados financieros, inversión privada, infraestructura y diseño institucional de los sistemas de pensiones.
Especialistas de Harvard abordarán el futuro de las pensiones
Entre los participantes anunciados se encuentra David Sinclair, científico de la Universidad de Harvard especializado en genética y longevidad.
Su intervención abordará los avances en el conocimiento del envejecimiento y sus implicaciones para el trabajo, el ahorro y la jubilación.
También participará David Laibson, economista conductual y profesor de Harvard, quien analizará el diseño institucional de los sistemas de pensiones.
El programa contempla además la participación de Amanda Montell, autora especializada en lenguaje y comportamiento, y Thomas Zweifel, profesor emérito de liderazgo de la Universidad de Columbia.
BlackRock, Capital Group y otros inversionistas analizarán oportunidades de inversión
La agenda financiera reunirá a representantes de algunas de las principales firmas internacionales de inversión.
Entre los participantes anunciados destacan:
- Reid Menge, de BlackRock, quien abordará las oportunidades de inversión relacionadas con la inteligencia artificial.
- Rob Lovelace, de Capital Group, quien compartirá su experiencia de cuatro décadas como inversionista activo.
- Matthew Michelini, presidente de Athene.
- Chip Kaye, presidente de Warburg Pincus.
- Kipp deVeer, socio, director y copresidente de Ares Management.
La presencia de estos especialistas permitirá incorporar perspectivas sobre los mercados financieros y las alternativas de inversión de largo plazo.
¿Qué necesita México para mejorar las pensiones de sus trabajadores?
El diagnóstico presentado por Amafore muestra que el crecimiento de los recursos administrados por el Sistema de Ahorro para el Retiro no resuelve por sí solo los problemas de cobertura pensionaria.
Aunque el sistema acumula más de 9 billones de pesos, persisten diferencias importantes entre quienes mantienen empleos formales con cotización continua y quienes desarrollan actividades laborales sin acceso permanente a la seguridad social.
La incorporación de trabajadores independientes, personas trabajadoras del hogar y empleados de plataformas digitales representa un avance en materia de cobertura.
Sin embargo, el desafío también consiste en garantizar trayectorias de cotización suficientes y niveles de ahorro compatibles con las necesidades de la jubilación.
A ello se suma el envejecimiento de la población y las dificultades laborales que enfrentan las personas mayores de 50 años.
El Encuentro Amafore 2026 buscará colocar estos temas en la discusión sobre el futuro del sistema pensionario mexicano.
El principal reto será convertir la expansión del ahorro administrado por las Afores en una mayor seguridad económica durante el retiro, especialmente para quienes enfrentan trayectorias laborales intermitentes o periodos prolongados de informalidad.
