Las finanzas públicas de México llegarán a 2027 con un espacio fiscal limitado ante el crecimiento de compromisos de gasto, el costo financiero y otras obligaciones que reducen el margen para incrementar el presupuesto sin comprometer su sostenibilidad, advirtió el Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP).
En su Análisis Económico Ejecutivo del 5 de octubre, el organismo señala que el Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación (PPEF) 2027 contempla un crecimiento del gasto total de apenas 0.7% frente al monto aprobado para 2026. La comparación cambia a un aumento de 3.2% cuando se utiliza como referencia el cierre estimado del presente año.
La diferencia se explica porque el gasto total de 2026 terminaría aproximadamente 240 mil millones de pesos por debajo de lo aprobado, de acuerdo con las estimaciones recogidas por el CEESP.
¿Por qué se está reduciendo el espacio fiscal?
El CEESP define el espacio fiscal como el margen disponible para aumentar el gasto público sin poner en riesgo la sostenibilidad de las finanzas gubernamentales.
El problema surge cuando los compromisos obligatorios y prioritarios absorben una proporción creciente de los recursos disponibles.
Para el organismo, las fuentes de ingresos del sector público continúan siendo limitadas frente al aumento de las necesidades presupuestarias. A esto se suma el crecimiento del costo financiero y otros gastos considerados ineludibles.
El CEESP considera que el incremento moderado planteado para 2027 refleja una intención de ejercer los recursos con mayor cautela para avanzar en los objetivos de consolidación fiscal.
Inversión en carreteras y caminos caería 30.2%
Uno de los ajustes más importantes identificados por el organismo aparece en la infraestructura carretera.
Al comparar los programas prioritarios incluidos en los Precriterios publicados en abril con los montos incorporados posteriormente al proyecto presupuestario para 2027, el CEESP calcula que el gasto propuesto para infraestructura de carreteras y caminos será 30.2% menor.
El análisis advierte que la inversión física ha funcionado como una de las variables utilizadas para alcanzar los objetivos de consolidación de las finanzas públicas.
Para el organismo, esta estrategia puede generar una tensión: controlar el gasto ayuda al proceso de consolidación, pero reducir recursos destinados a inversión puede limitar componentes que contribuyen al crecimiento económico.
Educación tendría 10 mil 812 millones de pesos menos frente a lo considerado inicialmente
Los ajustes también aparecen al revisar la clasificación funcional del gasto.
El CEESP identifica que el aumento originalmente considerado para educación se reduce en 10 mil 812 millones de pesos.
En ciencia, tecnología e innovación, el ajuste señalado es de 2 mil 533 millones de pesos, mientras que recreación, cultura y otras manifestaciones sociales registran una reducción de 1,986 millones.
La clasificación administrativa también muestra modificaciones.
El aumento propuesto para Medio Ambiente y Recursos Naturales es 1,500 millones de pesos menor a lo planteado originalmente; en Ciencia, Humanidades, Tecnología e Innovación la diferencia es de 2,500 millones; Agricultura y Desarrollo Rural reduce su incremento en 641 millones y Cultura registra un ajuste de 1,986 millones.
Estas cifras corresponden a comparaciones realizadas por el CEESP entre distintas referencias presupuestarias y no significan necesariamente que todos esos rubros tengan una reducción nominal frente al gasto ejercido durante 2026.
Pensión para adultos mayores mantendría recursos en términos reales
No todos los programas prioritarios presentan una disminución.
De acuerdo con el análisis, el presupuesto propuesto para la Pensión para el Bienestar de las Personas Adultas Mayores se mantiene sin cambios en términos reales.
La Beca Universal de Educación Media Superior Benito Juárez presenta el mismo comportamiento.
En contraste, el presupuesto considerado para Sembrando Vida disminuye 3.5%.
El comportamiento muestra cómo el proceso de consolidación fiscal está obligando a distribuir los ajustes de manera diferente entre programas y funciones del gasto público.
Menor inversión puede complicar el crecimiento económico
El CEESP advierte que mantener la sostenibilidad de las finanzas públicas ha requerido utilizar la inversión física como variable de ajuste, además de realizar modificaciones en áreas consideradas más flexibles.
Entre ellas menciona salud y educación.
El organismo considera especialmente relevantes estos rubros por su relación con el crecimiento económico y el bienestar de los hogares.
La dificultad está en equilibrar dos objetivos: contener el gasto para mejorar las finanzas públicas y mantener suficiente inversión para impulsar una economía capaz de generar mayores ingresos fiscales.
Confianza empresarial continúa debajo de 50 puntos
El documento publicado por el CEESP también muestra señales de cautela entre las empresas.
En septiembre, todos los indicadores sectoriales de confianza empresarial analizados permanecieron por debajo del umbral de 50 puntos.
Construcción registró un avance mensual de 0.4 puntos y acumuló 25 meses consecutivos debajo de ese nivel.
Comercio avanzó 0.7 puntos, pero sumó 19 meses por debajo de 50. Manufactura permaneció sin cambios mensuales y acumuló 18 meses debajo del umbral, mientras los servicios privados no financieros disminuyeron 0.2 puntos y llegaron a 12 meses consecutivos por debajo de esa referencia.
Para el CEESP, el comportamiento conjunto refleja una expectativa empresarial poco favorable.
Exportaciones crecen 40.4% y dan oxígeno a la economía
Frente a las restricciones fiscales y la debilidad de la confianza empresarial, el sector exportador aparece como uno de los principales puntos favorables del análisis.
Las exportaciones totales aumentaron 40.4% anual durante agosto, acumulando siete meses consecutivos con crecimientos de dos dígitos.
El avance estuvo impulsado principalmente por las exportaciones manufactureras no automotrices, que crecieron 63.2%.
Las exportaciones automotrices disminuyeron 2.2% y las petroleras retrocedieron 2.8%.
Por su parte, las importaciones crecieron 34.2%, principalmente por el incremento de 41.9% en bienes intermedios. Las compras de bienes de consumo aumentaron 8.9% y las de bienes de capital, 6.9%.
El resultado dejó un superávit comercial de 605.4 millones de dólares en agosto. Entre enero y agosto, el saldo positivo acumulado alcanzó 9 mil 860.3 millones de dólares.
Crecer será clave para aliviar la presión sobre las finanzas públicas
El análisis del CEESP coloca al crecimiento económico como una pieza central para resolver las restricciones presupuestarias.
Una economía con mayor dinamismo puede ampliar la recaudación sin depender exclusivamente de recortes o de una expansión adicional del endeudamiento. Al mismo tiempo, requiere recursos destinados a infraestructura, educación, salud y otras áreas relacionadas con la capacidad productiva.
Ahí aparece la principal tensión del Presupuesto 2027 señalada por el organismo: la necesidad de consolidar las finanzas públicas reduce el margen para gastar, mientras algunos de los rubros utilizados como variables de ajuste son precisamente aquellos que pueden contribuir al crecimiento futuro.
El desafío será mantener el equilibrio entre disciplina presupuestaria e inversión productiva en un escenario donde, según el CEESP, las fuentes de recursos continúan siendo limitadas y el espacio fiscal se estrecha.
