El Paquete Económico 2027 plantea una recaudación tributaria de 6.26 billones de pesos, un crecimiento real de 5.9%, pese a que Hacienda redujo sus expectativas para la economía mexicana. Para el Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP), parte del incremento descansaría en mecanismos tributarios más estrictos que podrían elevar la carga sobre las empresas que ya se encuentran dentro de la base fiscal.
En su Análisis Económico Ejecutivo del 14 de septiembre, el organismo destacó que las autoridades moderaron el optimismo presentado en los Precriterios de abril: el crecimiento puntual esperado para 2026 pasó de 2.3% a 1.5%, mientras que para 2027 bajó de 2.4% a 2.0%.
El CEESP reconoce este ajuste como un escenario macroeconómico más realista, pero considera que las previsiones de ingresos y gasto mantienen elementos optimistas.
Hacienda espera recaudar más con una economía que crecerá menos
Para 2026, el rango oficial de crecimiento del PIB de México fue ajustado de 1.8%-2.8% a 1.0%-2.0%.
El punto medio pasó de 2.3% a 1.5%, cerca del 1.3% que, de acuerdo con el CEESP, anticipan especialistas del sector privado.
Para 2027 ocurrió un ajuste similar. Hacienda redujo el intervalo de 1.9%-2.9% planteado en abril a 1.5%-2.5%, equivalente a una previsión puntual de 2.0%. Los especialistas privados contemplan 1.8%.
Al mismo tiempo, el gobierno proyecta que los ingresos del sector público aumenten 3.9% real respecto de la cifra estimada para 2026.
La diferencia frente a los Precriterios es considerable: en abril se anticipaba una disminución de 1.4%.
Recaudación tributaria alcanzaría 6.26 billones de pesos
Los ingresos presupuestarios ascenderían a 9.156 billones de pesos durante 2027, un incremento real anual de 3.9% frente a la estimación para 2026.
El crecimiento estaría apoyado principalmente en un avance de 6.6% de los ingresos no petroleros.
Dentro de este componente, los ingresos tributarios alcanzarían 6.2639 billones de pesos, con un aumento real de 5.9%, principalmente por una mayor recaudación de ISR e IEPS.
En contraste, el CEESP señala que los ingresos petroleros disminuirían 14.4%, ante menores precios esperados del petróleo y gas natural, un tipo de cambio más bajo y una plataforma de producción de hidrocarburos líquidos similar a la del año anterior.
CEESP advierte mayor carga fiscal para empresas
El gobierno ha señalado que el Paquete Económico 2027 no contempla nuevos impuestos ni incrementos en las tasas generales.
La estrategia de ingresos considera, en cambio, el combate a delitos fiscales, la facilitación del cumplimiento voluntario y modificaciones al marco tributario.
El análisis del CEESP pone especial atención en los cambios planteados a la Ley del Impuesto sobre la Renta (ISR).
Entre las medidas identificadas se encuentran restricciones a determinadas deducciones y pérdidas fiscales que actualmente permite la legislación.
“Aunque se asegura que no habrá nuevos o incremento de impuestos, se establecen medidas de política tributaria que buscan fortalecer la base gravable”, señala el organismo.
El CEESP considera que estas modificaciones “podrían convertirse en una mayor carga fiscal para las empresas que ya son cautivas de la autoridad fiscal”.
Empresas generan 70% de la recaudación tributaria, según CEESP
El organismo señala que las personas morales generan 70% de la recaudación tributaria y cuestiona que una parte importante del esfuerzo recaudatorio continúe concentrándose en contribuyentes que ya se encuentran dentro de la base fiscal.
En contraste, cita información del Censo Económico 2024, según la cual 64.3% de las unidades económicas estaban en la informalidad, frente al 62.6% reportado en el censo anterior de 2019.
El CEESP identifica esta proporción como un espacio potencial para ampliar la base de contribuyentes.
Gasto público crecería 3.2% bajo comparación homogénea
El Paquete Económico contempla un gasto neto total de 10.515 billones de pesos para 2027, equivalente oficialmente a un incremento real de 0.7% respecto del monto aprobado para 2026.
El CEESP advierte que esta comparación utiliza una base distinta a la empleada para los ingresos.
Al homologar el cálculo y comparar contra las cifras estimadas, el organismo obtiene un incremento de 3.2% en el gasto, frente a la caída de 3.2% anticipada en los Precriterios de abril.
En el gasto programable, el crecimiento sería de 1.1%, cuando previamente se proyectaba una contracción de 6%.
Costo financiero aumentaría 11.8%
Otro de los rubros destacados es el costo financiero de la deuda, para el que el CEESP anticipa un crecimiento de 11.8%.
En los Precriterios se había contemplado un incremento de 4.3%.
En materia de inversión, el gasto de capital disminuiría 12.3% frente al presupuesto aprobado de 2026, explicado principalmente por una caída de 67.7% en la inversión financiera debido a una menor asignación para amortizaciones de deuda de Pemex.
La inversión física, por el contrario, aumentaría 3.5%.
El CEESP considera que este último componente podría convertirse en una variable de ajuste para alcanzar los objetivos fiscales.
Déficit bajaría, pero deuda llegaría a 55% del PIB
Los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) pasarían de un estimado de 4.1% del PIB en 2026 a 3.9% en 2027.
El CEESP recuerda que la estimación preliminar contemplaba un déficit menor, equivalente a 3.5% del PIB.
Paralelamente, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) aumentaría de 54% a 55% del PIB.
En términos nominales alcanzaría aproximadamente 21.7 billones de pesos, cifra que, según los cálculos del organismo, representa un incremento de 4.2 billones durante lo transcurrido del actual sexenio.
Menor crecimiento pone a prueba las metas fiscales de 2027
El Paquete Económico presenta un escenario más moderado para la actividad económica, pero simultáneamente espera mayores ingresos tributarios, un crecimiento del gasto bajo comparaciones homogéneas y un costo financiero superior al contemplado meses atrás.
El punto central será la procedencia de los recursos adicionales. La estrategia oficial apuesta por una mayor eficiencia recaudatoria, combate a delitos fiscales y ajustes al marco tributario sin crear nuevos impuestos generales. El CEESP advierte, en cambio, que limitar deducciones y pérdidas podría trasladar una mayor presión hacia las empresas que actualmente contribuyen.
La trayectoria de la deuda agrega otro elemento al balance. Aunque el déficit amplio disminuiría de 4.1% a 3.9% del PIB, el SHRFSP subiría a 55% y alcanzaría 21.7 billones de pesos.
La combinación de menor crecimiento económico, mayor recaudación esperada y deuda creciente será una de las variables centrales para determinar si el proceso de consolidación fiscal planteado para 2027 puede sostenerse sin aumentar significativamente la presión sobre los contribuyentes formales o recurrir a ajustes adicionales del gasto.
